金秋九月，美团点评正式在香港挂牌，两个月前的一个炎日，纳斯达克亚太区主席亲手将上市手钟从美国送至上海中心，交给了拼多多的消费者敲钟代表。

美团和拼多多的挂牌，标志着巨头们在一线大城市的正面主战场鏖战多年之后，五环外的“田间地头”与一线城市的街弄巷尾成为了互联网新贵的“土味时代”主战场，背后重要的战略级投资人——腾讯也籍此在提升互联网支付、云计算等基础设施服务份额方面受益良多。

按照市值计，美团一声锣响，当天即超京东和小米，仅次于BAT，而拼多多刚刚在一周前一度跃至第六大互联网公司，市值超300亿美金。

腾讯财务与业务份额双丰收

拼多多2017年共完成43亿笔订单，而美团在同年完成的交易笔数逾58亿笔，平均每天数千万笔订单背后，腾讯迅速成为互联网长尾支付这一巨大市场的最大赢家。

经过8年发展，如今美团已经成为中国最大的互联网生活服务平台，拼多多经过3年发展，成为了仅次于阿里和京东的第三大电商平台，但这背后的数字与代价各有不同。近三年，美团累计亏损了300多亿人民币，而拼多多三年也付出了13.12亿的亏损代价。

据美团点评更新后的招股书显示，经调整后2018年前4个月净亏损20亿元人民币。此外，2015、2016、2017连续三年亏损105亿元、58亿元和189亿元人民币，经过调整之后的亏损为59亿元、53亿元、28亿元人民币。

拼多多在2016年净亏损为人民币2.92亿元，在2017年亏损为人民币5.251亿元。受大幅扩张市场的需要，拼多多在2018年Q1的销售与市场支出达到12.17亿元，平台单季发生2.01亿元人民币净亏损。也就是说拼多多创业三年多，截至2018年Q1累计亏损(含期权支出)为13.12亿元人民币。

三亿用户成为互联网新贵门槛

拼多多财报显示，其年活跃用户高达3.4亿，2018年6月30日披露的月活跃用户数已达1.95亿，客单价从385元翻倍至763元。而美团的招股书显示，2015年至2017年，美团点评年度交易用户数分别为2.06亿、2.59亿、3.1亿；每位交易用户平均每年的交易笔数分别为10.4笔、12.9笔、18.8笔。

阿里巴巴曾披露其电商板块年活跃用户已超过6亿，腾讯披露微信年活跃账户数达到9.89亿。虽然数据无法与巨头比肩，但美团和拼多多的财报显示，在新兴小巨头们的战场上，能否年服务逾3亿用户，成为了一道竞争的衡量门槛。

小巨头们仍维持了“超级增速”

9月20日，王兴敲响了创业15年以来的第一记钟声。“一锤子”下去，4000亿港币。按实时股价计算，美团成为中国第四大互联网公司，市值仅次于BAT。

招股书显示，成立8年的美团，依旧维持着高速增长。2017年，美团完成交易超过58亿笔，交易金额约3570亿元。其中，年度活跃商家为440万，年度交易用户数达到3.1亿。在线商家数量从2015年的300万增长至2017年的550万，同期活跃商家从66%升至80%。

外卖是美团增长最快的部分。Trustdata发布的《2018年上半年中国移动互联网行业发展分析报告》中，2018上半年，美团外卖占据了59%的外卖市场，超过饿了么与百度外卖的总和，而且还在以更高的增速增长。

2015到2017年，美团外卖的收入从1.75亿元增长到210.32亿元，复合增长率高达996.3%;外卖收入的高速增长，带动整个美团的收入从40亿元增长到339亿元。

活下沉到田间巷尾的生意

不论是外卖，还是其他业务，美团的杀手锏都是其令对手闻风丧胆的“地推”铁军。早年间，如何找到并掌控商家是王兴最头疼的事情，他为此拜访后来美团地推军的统领干嘉伟，对方给出的答案是：长出来的肉才是自己的肉，在别人身上挖一块肉贴在身上也长不成自己的肉。言外之意，美团需要建立自己的地推铁军。

那之后，美团杀入各大领域，开辟多条战场，唯独地推这件事从来没有放缓过。时至今日，有评论认为美团之所以能迅速干成很多事情，最关键点便在于其深入“街弄巷尾”的绞杀能力，而这一点，恰恰是很多互联网企业所不具备的。

美团执着于街头，拼多多则直接下沉到了田间地头。数据显示，拼多多的3.4亿用户中，过半来自四五六线和城镇地区。针对乡村地区，拼多多设计了农货“上行+下行”的完整链条。截至6月，拼多多一共销售了367万吨农货，能装满8万节火车皮，成为中国最大的农产品经销平台，共有4000万消费者催生了12亿笔农货订单。同时，针对乡村市场，拼多多也通过渠道服务他们的消费升级，形成一个增加收入——提升生活品质的闭环。

由此可见，如今的互联网创业已经沾满“土味”，田间地头与街弄巷尾成为互联网新贵主战场。

增长的烦恼