随着移动互联网与智能手机红利接近天花板，无论是大公司还创业者都在探索新的机遇。在“分水岭”过渡期，一切都充满了未知的可能性。部分创业者抓住风口，弯道超车，一跃成为行业的头部企业;也有部分公司可能在大赛道内不幸掉队，就此一蹶不振。

曲凯认为，早期投资会越来越难做，优质的资源和资金向头部的中后期项目集中，但这其中还可能有四个机会点：区块链、AR、AI和传统企业整合。

今天创业小萌为大家带来曲凯对2018年互联网创投圈所做的一些预判，希望能给各位创业者带来启发。

Fred Wilson 每年底都会写两篇文章，一篇是前一年的总结，另一篇是对后一年的展望。在今天这篇文章里，我也来照猫画虎学一下。

和 2016 年比起来，2017 年应该算是一个创业投资的大年。这个大年里的大赛道机会主要就是一个：新零售。其他的分赛道机会有教育、文娱、微信生态等等。

纯互联网的机会越來越少了，所以早期投资会越来越不好做。虽然 2017 年还是有很多优秀的早期项目出现，但到目前为止，我也仍然认为大的走向预判是对的。

移动互联网从纯工具、到游戏、电商、O2O、B2B、新零售等，这就是一个互联网元素不断减少的过程。所以哪怕很多人对 2018 年看好，但我仍然是偏悲观的。(但悲观中还是有四个机会点，后文中会提到)

教育是可见的大机会，而文娱类(尤其是视频类)也是我很看好的一个机遇点。

而 2017 年下半年，除了以上这些，其他的机会就都很少了，最多就是几个品类的二手交易平台、和共享汽车出行等。

到 2017 年 12 月的今天，我觉得首先 2017 年基本可以算结束了。尤其是对很多美元基金来说，下周开始就会陆续进入休假期，滑滑雪、出个国，再回来就是 2018 年了。

那对于 2018 年来说，几个潜在的变化可能有：

1)更多 vc 会转行

最近和很多做了比较久的 vc 聊天，大家普遍的观点是，对 18 年相对迷茫。当然迷茫是个常态，但另外一个共通点就是，越来越多人慢慢看透了一级市场的运作方式，都觉得要自己投身到交易之中，要更深的介入 deal，才是最好的赚钱(或者说实现个人价值?)的方式。

不管是做 vc 的、做 fa的，还是自己跟投项目或自己攒项目，还是通过深度投后去拿到期权，甚至是跳到创业公司中等，这些都是未来可能会更多发生的事情。

毕竟，vc 开始变成了一个行业，体系越成熟，大家就会有越多的玩法。

2)早期投资不好做

上面第一点是从从业者的个人角度来说的，现在这一点是从整体行业来说的。

早期投资只会越来越难做。优质的资源和资金都向头部的中后期项目集中(张颖前几天也说了一样的看法)，哪怕新出来一个早期的好项目，也会短时间内被资本裹挟到 B、C 轮，而我认为这背后有两个主要原因。

第一，问题的本质是创新不够了，所以首先早期的靠谱项目少了，其次是在所有项目中创新能起到的壁垒作用都低了，所以资本方明确感觉到通过堆积资金、资源和站队，能够左右战局最终结果了。

第二，上一代创业者是跟传统行业的人去拼，所以哪怕经验不足，竞争对手的能力更不足。而现在新一代的创业者，是和上一代的创业者去拼，大量的上市、退出的创业者、联合创始人、优秀高管二次创业。在上面第一点原因的基础上，这些人能撬动更多资源，也就更让行业集中化。

3)还能有多少独角兽?

在我上周参加的两个论坛上，分别都有好几个投资人或创业者提出了这个问题。

美元基金追求独角兽的打法是否还适合这个时代?更多的人民币投资风格的基金追求的是项目数量、项目净利润，而退出的方式也更多是整合和并购。

这背后仍然是因为底层创新少，而模式创新多。

4)四个例外

文章最开始我提到说，投资不好做了，但这其中还可能有四个机会点。

第一，区块链。

我在 14 年初的时候曾经买过比特币，但那时候价格波动巨大，没有拿住。现在回头看，感觉自己错过了一波很珍贵的机会。

我到现在仍然没有研究透比特币或区块链这个事情，但让我觉得这里会有机会的原因也很简单：

我发现周围有很多我很认可的人开始认可这件事，而我相信那些人的判断能力。

所以，区块链也许会是明年市场走向的第一个机会。

第二，AR

我在多种场合、不同时间都多次强调，要说大赛道，我最看好的下一波机会是 AR。

我觉得 2018 年可能会出现一些 AR 相关的小风口，这里面会蕴藏着很多机会。