我第一次体会到资本寒冬，是在春天。

　　2016年春节刚过，神州大地尚处在北国雪飘，南方阴冷的季节，我裹着一个军大衣坐火车去了北京，和华兴Alpha的董事总经理周翔签了一份财务顾问协议，喜滋滋的回到上海。

　　但是我想错了，在资本寒冬面前，一切的没问题都会变成有问题。饥荒来了，地主家也没有余粮啊……

　　这一年的春天，我几乎每周都在北京上海两地轮流路演和见人，同样的话重复上百遍，有很多主流投资机构对我们很感兴趣，但他们就是不着急，见完我们之后还要到市场上去溜一圈，去看看同行怎么样，内部再慢慢商量。

　　我有两个朋友更惨，一个是从投资经理到投委会每个人都见过了，专门让他去深圳待两天，准备敲定投资意向，结果两天后让他再等等，说要是2015年他们就投了，今年迄今为止该机构投资的标的只有去年的20%，所以要再看看；另一个协议都签了，准备打钱了，然后就没有然后了，后来据说是该基金LP那出了点问题，基金没钱了……

　　幸运的是，我赶在夏天的尾巴结束了融资。我所创立的方糖小镇完成了近2亿元的A轮融资，估值超过10亿元人民币，算是取得了不错的成绩。怎么能融到这2亿元，也是遇到了不少坑，迈过了不少坎，接下来就分享我印象最深的几点。　

　　融资要趁早，不要等完全准备好了再开始

　　在开始这轮融资之前，我因为有了一个很大的天使轮融资（3000万），所以不着急，总想等准备好了再启动下一轮，但其实错过了很多机会。

　　去年市场好的时候，很多机构追着要给钱，我总想再等等，业务做扎实再说，等到我准备好了，启动融资的时候，突然发现“寒冬”了。

　　天使轮融资看创始人，所以我和投资人见上两面就成功拿到钱了。A轮以后考虑问题就多了，除了继续看创始人和团队外，他们还要看你的商业模式有没有得到验证，你现在的数据怎么样，未来的发展计划能不能支撑你的估值。

　　资本寒冬期，投资人会比较理性甚至保守，下手不会那么快。同样，我对投资机构也有比较，要选择合适的，这样一来二去，从冬天到春天，再到夏天，融资市场越来越冷，有的机构干脆决定放假不投了，所以也会浪费时间。

　　建议：能早接触早接触，哪怕你这个时候材料还不够完善，只要你公司够优秀，投资人不会介意。

　　合适的投资人比估值更重要

　　我是2015年3月创立方糖小镇的，当初秉持的初心是“创业是杯苦咖啡，让我给你加点糖”，所以希望做一个以线下联合办公空间为基础的创业生态圈，帮不少创业者融过资，由此见过形形色色各种投资人，市场上有很多知名的投资机构，但不见得个个都适合你，找有名气的投资机构未必好，他们可能对你行业不熟悉，也可能因为他有名他就压你的价格，还有的投资后进入董事会，非常强势，代替了创始人做判断，后果很严重。

　　所以，我一直认为合适的投资人最重要，这类投资人不是市场什么行业热就追什么，他们要不是从事过类似行业能给你带来战略协同的战略投资人，要不是对你的行业有深入研究的专业投资人。那种没什么理解，一上来就给高估值的，要不一遇到困难就跑的快，要不真掏钱的时候就犹豫，要不进来以后就特别急，天天催你上市。

　　我在融资的过程中，受到过很大诱惑，有人甚至说“估值你随便开，只要有其他家有同样估值，我就跟”，但无论是天使轮还是A轮，我都没有选择给我估值最高的，选的都是我认为最合适的。　

　　在天使轮的时候，我有两个选择：季琦和雷军。万人敬仰的雷军找我去路演的时候，我还是有些小激动的。路演的过程不是很顺利，他也直言对我们这个行业他有点看不懂。但路演一结束，他们的团队立即找到我，说雷总虽然有些疑惑，但还是很看好我们团队，希望投资。

　　当时我们正在外面喝酒烤串，雷军愿意投资还是挺开心的，但条件有点谈不拢，谁也不肯让步，从晚上8点一直到凌晨2点，整整6个小时，我思想几经斗争，最后突然想通了，觉得光有雷总名气没用，他和我们不匹配，就像结婚一样，找个漂亮老婆，思想不相通，迟早要出事，所以就婉拒了他们。

　　后来我接受了华住季琦的投资，我们喝了1个小时茶就把事情谈定了，因为他做过经济型酒店，对我们的模式非常理解。在发展的过程中，他们的酒店经验对我们是宝贵的财富。

　　寒冬不讲故事，只看谁身体好，能扛过冬天